蔚來(lái)官網(wǎng)公布了截至2020年12月31日2020財(cái)年第四財(cái)季及全年未經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)告。
數(shù)據(jù)顯示，蔚來(lái)汽車營(yíng)收及銷量均有一定幅度的上漲，2020年全年，蔚來(lái)汽車ES8、ES6、EC6三車型交付量共計(jì)4.37萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)112.6%。全年總營(yíng)收162.6億元人民幣(約24.9億美元)，同比增長(zhǎng)107%。其中汽車銷售收入為151.8億元，同比增長(zhǎng)106.1%。
恰逢“雨后甘露”，蔚來(lái)交付量快速拉升
盡管年初的開(kāi)局遭遇新冠疫情的打擊，第一季度蔚來(lái)汽車交付量相對(duì)去年有所下滑，但隨著國(guó)內(nèi)新能源汽車市場(chǎng)不斷升溫，蔚來(lái)后三個(gè)季度的交付量也持續(xù)走高，同比2019年漲幅均超過(guò)100%，各季度同比增幅分別為-3.7%、190%、154%、111%。
業(yè)內(nèi)人士分析，除國(guó)內(nèi)新能源汽車市場(chǎng)“爆發(fā)”外，交付量的大幅增長(zhǎng)主要源于其產(chǎn)品陣容的豐富、市場(chǎng)認(rèn)可度的提升和豪華車市場(chǎng)的火熱。
2020年中旬，蔚來(lái)EC6正式上市，區(qū)別于其他品牌，三車型銷量并非此消彼長(zhǎng)，而是通過(guò)產(chǎn)品定位、價(jià)格等方面的差異化，在豐富產(chǎn)品矩陣的同時(shí)為蔚來(lái)帶來(lái)了更多用戶群覆蓋區(qū)間。
此外，強(qiáng)勁的豪華車市場(chǎng)也對(duì)蔚來(lái)有所助力。2020年豪華車市場(chǎng)銷量為279萬(wàn)輛，同比增幅高達(dá)19.9%。伴隨消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì)的愈演愈烈，蔚來(lái)所打造的高端車型定位或恰逢“雨后甘露”，依托豪華車陣營(yíng)的穩(wěn)步上升，其車型交付量也隨之走高。
從月度交付量來(lái)看，蔚來(lái)的交付量增速也十分明顯。2020年蔚來(lái)月度平均環(huán)比增速高達(dá)16%，快速走高的交付量使蔚來(lái)進(jìn)入高速增長(zhǎng)期，但受到供應(yīng)鏈的影響，蔚來(lái)的產(chǎn)能或?qū)⑦M(jìn)入一段時(shí)間的瓶頸期。受制于芯片供應(yīng)短缺、100kWh電池產(chǎn)能不足的影響，蔚來(lái)2021年產(chǎn)能或?qū)㈦y于提升。在財(cái)報(bào)發(fā)布后的電話會(huì)議上，蔚來(lái)CEO李斌表示：“目前芯片供應(yīng)量基本能滿足蔚來(lái)2021年二季度的生產(chǎn)需求，但仍有風(fēng)險(xiǎn)。”“此外，電池供應(yīng)量目前也遇到了瓶頸，尤其是100度電池，但二季度的需求基本能滿足。芯片和電池的供應(yīng)鏈決定蔚來(lái)二季度的產(chǎn)能每個(gè)月只能達(dá)到7500臺(tái)左右。”
為應(yīng)對(duì)100kWh電池產(chǎn)能的不足，蔚來(lái)目前已延遲該電池靈活升級(jí)服務(wù)，但受到其自身?yè)Q電模式的影響，電池的需求將源自換電站、老客戶升級(jí)和新車訂單三方面，供應(yīng)壓力十分顯著。
毛利率轉(zhuǎn)正，“降本增效”或?qū)⒊掷m(xù)進(jìn)行
2020年，蔚來(lái)總營(yíng)收約162.57億元，相比于2019年的78.24億元，同比增長(zhǎng)107%。其中，來(lái)自汽車銷售的收入為151.82億元，同比增長(zhǎng)106%。
值得一提的是，隨著銷量增加，2020年全年，蔚來(lái)綜合毛利潤(rùn)達(dá)18.7億元人民幣(約2.9億美元)，相比去年增加30.7億元。伴隨毛利潤(rùn)的改善，公司綜合毛利率由2019年的-15.3%提升至11.5%，汽車業(yè)務(wù)毛利率也由-9.9%提升至12.7%。
公司和汽車業(yè)務(wù)毛利率的轉(zhuǎn)正，意味著蔚來(lái)有望實(shí)現(xiàn)良性發(fā)展，但交付量和毛利率上升背后，蔚來(lái)汽車卻仍未止住現(xiàn)金流的失血。
2020年，蔚來(lái)凈虧損達(dá)53.04億元，與2019年相比收窄50.8%。對(duì)此，蔚來(lái)歸因于節(jié)約整體成本、提高運(yùn)營(yíng)效率以及銷售網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)優(yōu)化導(dǎo)致員工薪酬和租金及相關(guān)費(fèi)用減少。
據(jù)了解，蔚來(lái)此前極為推崇用戶體驗(yàn)，甚至成本控制一度都要讓位于此，直至2019年資金鏈緊張，公司才開(kāi)始重視成本管理與控制。
即便如此，蔚來(lái)或許并未打算停止“燒錢”的腳步，李斌在電話會(huì)議透露，2021年，蔚來(lái)研發(fā)投入將翻番至50億元，同時(shí)，除NIO House的開(kāi)店計(jì)劃外，隨著第二代換電站的部署，蔚來(lái)還計(jì)劃將在2021年累計(jì)建成300座超充站和10000根目的地充電樁。
截至2020年12月31日，蔚來(lái)手中的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物為384.2億元?，F(xiàn)金儲(chǔ)備(現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物、限制性貨幣現(xiàn)金、短期投資)共計(jì)425億元。盡管這樣的資本“手牌”使蔚來(lái)暫無(wú)太多資金壓力，但面對(duì)研發(fā)、建設(shè)投入的提高和銷量增長(zhǎng)放緩的局面，降低運(yùn)營(yíng)成本或許依然是蔚來(lái)2021年的重中之重
“打法”大相徑庭，蔚來(lái)、理想各具挑戰(zhàn)
與蔚來(lái)相比，去年奔赴美股上市的理想在賺錢方面則顯得“游刃有余”。
財(cái)報(bào)顯示，理想汽車全年總營(yíng)收達(dá)到約14.5億美元(約合93億元人民幣)，毛利率為16.4%。雖然總營(yíng)收較少，但其毛利率相比蔚來(lái)高出4.9%，意味著理想的賺錢效率更高、速度更快。
不同于蔚來(lái)，理想獨(dú)特的增程式車型可謂正合時(shí)宜地滿足了用戶現(xiàn)階段核心痛點(diǎn)，通過(guò)單一產(chǎn)品布局，理想ONE連續(xù)創(chuàng)下多項(xiàng)新勢(shì)力交付紀(jì)錄，單一車型交付量已名列首位。然而，在品牌整體交付量方面，通過(guò)豐富的產(chǎn)品矩陣及換電模式的規(guī)劃，蔚來(lái)的交付量及汽車銷售總額卻遠(yuǎn)高于理想，其中，蔚來(lái)交付量超后者約1.1萬(wàn)輛，汽車銷售總額是后者的1.63倍。
此外，得益于消費(fèi)者對(duì)Baas模式的認(rèn)可，蔚來(lái)“其他銷售、服務(wù)收入總額”高達(dá)10.8億元，是理想該項(xiàng)收入的6.35倍。
從“打法”來(lái)看，蔚來(lái)主張構(gòu)建生態(tài)體系，而理想則更加講求現(xiàn)階段經(jīng)營(yíng)效率，這也導(dǎo)致二者在研發(fā)、產(chǎn)品布局等方面存有諸多不同。
2020年，蔚來(lái)研發(fā)投入達(dá)24.9億元，據(jù)目前所公布的信息推測(cè)，其ADAM超算平臺(tái)或已成型。在今年所計(jì)劃投入的50億研發(fā)資金下，蔚來(lái)當(dāng)下的科技實(shí)力或?qū)⒂型?022年第一季度所上市的ET7車型中所展示。相比之下，理想汽車的時(shí)間軸則稍顯遲緩，去年9月，公司宣布脫離Mobileye轉(zhuǎn)與英偉達(dá)牽手，自動(dòng)駕駛的自研正式提上日程，而參看此前做出同樣選擇的特斯拉，或許理想自研的時(shí)間窗口及周期將長(zhǎng)達(dá)2年之久。
未來(lái)，在科技強(qiáng)度與交付規(guī)模的正反饋下，如何驅(qū)動(dòng)企業(yè)達(dá)成指數(shù)型螺旋式上升發(fā)展或?qū)⑹切聞?shì)力企業(yè)所思考的最大問(wèn)題。除了與理想、小鵬等新勢(shì)力的競(jìng)爭(zhēng)外，2021年蔚來(lái)所面臨的挑戰(zhàn)還將源自與百度、騰訊等互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)聯(lián)手的自主品牌。伴隨著高瓴資本的變道，傳統(tǒng)車企的發(fā)力或已顯而易見(jiàn)，在品牌競(jìng)爭(zhēng)及供應(yīng)鏈短缺的雙重壓力下，“快跑”后的蔚來(lái)能否持續(xù)保持體力“跨欄”，或?qū)⑹瞧?021年在新能源市場(chǎng)站穩(wěn)腳跟的關(guān)鍵。
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